Opções de obrigações comerciais

Opção de obrigação.

DEFINIÇÃO da "Opção de Obrigação"

Contrato de opção em que o ativo subjacente é uma obrigação. Além das diferentes características dos ativos subjacentes, não há diferença significativa entre opções de ações e obrigações. Assim como com outras opções, uma opção de títulos permite aos investidores a capacidade de proteger o risco de suas carteiras de títulos ou especular sobre a direção dos preços das obrigações com risco limitado.

BREAKING DOWN 'Opção de obrigação'

Um comprador de uma opção de compra de títulos está esperando um declínio nas taxas de juros e um aumento nos preços das obrigações. O comprador de uma opção de obrigação de venda está esperando um aumento nas taxas de juros e uma queda nos preços das obrigações.

Como entender e negociar o mercado de títulos.

Embora o mercado de ações seja o primeiro em que muitas pessoas pensam investir, os mercados de títulos do Tesouro dos EUA têm, indiscutivelmente, o maior impacto sobre a economia e são observados em todo o mundo. Infelizmente, só porque eles são influentes, não os torna mais fáceis de entender, e eles podem ser francamente desconcertantes para os não iniciados.

No nível mais básico, um vínculo é um empréstimo. Assim como as pessoas obtêm um empréstimo do banco, os governos e as empresas emprestam dinheiro aos cidadãos sob a forma de títulos. Um título realmente nada mais é do que um empréstimo emitido por você, o investidor, para o governo ou empresa, o emissor.

Para o privilégio de usar seu dinheiro, o emissor do título paga algo extra na forma de pagamentos de juros que são feitos em uma taxa e cronograma predeterminados. A taxa de juros geralmente é chamada de cupom, e a data na qual o emissor deve pagar o montante emprestado, ou valor de face, é chamada de data de vencimento.

Uma ruga na equação, entretanto, é que nem toda dívida é criada igual a alguns emissores, sendo mais provável que ela não cumpra suas obrigações. Como tal, as agências de notação de crédito avaliam as empresas e os governos para lhes dar uma nota sobre a probabilidade de pagarem a dívida (ver & quot; Bom, melhor, melhor & quot;).

Benji Baily e Delmar King, gerentes de investimentos de renda fixa da Everence Financial, dizem que os ratings geralmente podem ser classificados como grau de investimento ou lixo. & quot; Qualquer coisa que seja considerada uma nota de investimento, você teria uma probabilidade bastante alta de que você fará o seu dinheiro de volta no vencimento, & quot; King diz. & quot; Claro, quanto mais baixo você desce do espectro de crédito, mais risco existe de inadimplência e a possibilidade de que você possa ter perdas. Portanto, quanto menor o grau de segurança que você tem, maior será a remuneração do rendimento que você deve ter para assumir esse risco padrão. & Quot;

Então, se você comprou uma caução do Tesouro dos EUA de 30 anos (atualmente AA + da S & amp; P e AAA da Moody & rsquo; s e da Fitch) por US $ 100.000 com uma taxa de cupom de 6%, então você poderia esperar receber $ 6.000 por ano durante o período do vínculo e, em seguida, receber o valor nominal de US $ 100.000 de volta. Pelo menos, é como um vínculo funcionaria se você o segurasse até a maturidade.

Em vez de manter um vínculo com a maturidade, eles também podem ser negociados. Mas, como um vínculo é negociado, as taxas de juros podem mudar, então o valor total da ligação pode mudar. "Se você comprou uma obrigação que tenha um cupom de 10% e que o resto do mercado esteja bem com a posse de um cupom de 1%, então alguém vai adorar ter esse cupom de 10% até o vencimento". Baily diz. Por outro lado, se você tiver um vínculo de 1% e todos os outros esperam que o mercado em geral fique em 10%, então você precisará pagar uma quantia de dinheiro para levar essa bonificação de 1% em vez de comprar uma nova ligação a 10%. & quot;

Como as taxas de cupom geralmente são fixas, para ajustar as expectativas futuras, o preço do título ou da nota deve subir ou descer. Se os rendimentos, os juros ou dividendos recebidos em um título subir, o preço cairá para acomodar esse maior rendimento; Se os rendimentos caírem, então o preço tem que subir.

Descubra como negociar opções em um mercado especulativo.

Aprenda o básico e explore potenciais oportunidades novas sobre como negociar opções.

O mercado de opções oferece uma ampla gama de opções para o comerciante. Como muitos derivados, as opções também lhe dão alavancagem total, permitindo que você especule com menos capital. Como com todos os usos de alavancagem, o potencial de perda também pode ser ampliado.

Iniciar.

Explore as informações e recursos abaixo para aprender a trocar opções. Se você tiver dúvidas ao longo do caminho, entre em contato com um especialista para obter ajuda.

Compreendendo o básico.

Uma opção longa é um contrato que dá ao comprador o direito de comprar ou vender a garantia ou a mercadoria subjacente a uma data e preço específicos. Não há obrigação de comprar ou vender no contrato, mas simplesmente o direito de & ldquo; exercise & rdquo; o contrato, se o comprador decidir fazê-lo. Uma opção que lhe dá o direito de comprar é chamada de & ldquo; call, & rdquo; Considerando que um contrato que lhe dá o direito de vender é chamado de "colocar". Por outro lado, uma opção curta é um contrato que obriga o vendedor a comprar ou vender o título subjacente a um preço específico, por uma data específica. Quando o comprador de uma longa opção exerce o contrato, o vendedor de uma opção curta é "designado" e é obrigado a agir.

Para tornar isso mais claro, vamos usar uma analogia do mundo real & hellip; Deixe-nos dizer que você está comprando um antigo relógio de avô e encontrar o preço perfeito no preço certo: US $ 3.000. Mas você ganhou o dinheiro por mais três meses. Você fala com o proprietário e ele concorda em vendê-lo a esse preço em três meses com uma data de validade específica, mas você deve pagar US $ 100 para ele concordar com o contrato. Depois de três meses, você tem o dinheiro e compre o relógio a esse preço.

Mas talvez tenha descoberto que o relógio era propriedade de Theodore Roosevelt, que faz valer US $ 10.000. Você tem o direito de exercer sua opção e comprá-lo por US $ 3.000, compensando-lhe um lucro de US $ 6.900 (menos os custos de transação). Por outro lado, deixe-se dizer que descobriu que não é um antigo, mas um knock-off vale apenas US $ 500. Você não tem nenhuma obrigação de exercer sua opção e compre-a em US $ 3.000, então você pode optar por não comprar e simplesmente deixar o contrato caducar. Embora você não fique com os $ 100, pelo menos você não está preso com um relógio que vale uma fração do que você pagou. Do ponto de vista do vendedor de opções, no primeiro cenário, ele recebe os $ 100, mas depois é obrigado a vender o relógio com um valor de mercado inferior ao verdadeiro. No segundo cenário, ele mantém o relógio, e os $ 100 que pagou no prémio.

Se você entender esse conceito, tal como se aplica a valores mobiliários e commodities, você pode ver quão vantajoso pode ser o comércio de opções. Para uma quantidade relativamente pequena de capital, você pode entrar em contratos de opções que lhe dão o direito de comprar ou vender investimentos a um preço fixo em uma data futura, independentemente do preço do título subjacente hoje.

Opções de Negociação.

Algumas coisas a considerar antes das opções de negociação:

Alavancagem: controle um grande investimento com uma quantidade relativamente pequena de dinheiro. Isso permite potenciais retornos potenciais, mas você deve estar ciente de que também pode resultar em perdas significativas.

Flexibilidade: as opções permitem que você especule no mercado de uma variedade de maneiras e use uma série de estratégias criativas. Há uma grande variedade de contratos de opção disponíveis para negociar para muitos títulos subjacentes, como ações, índices e até contratos de futuros.

Hedging: se você tem uma posição existente em uma mercadoria ou estoque, você pode usar contratos de opção para bloquear ganhos não realizados ou minimizar uma perda com menos capital inicial.

Configurando uma Conta.

Você pode trocar e investir em opções na TD Ameritrade com vários tipos de conta. Você também precisará solicitar e ser aprovado para privilégios de margem e opção em sua conta.

Escolhendo uma plataforma de negociação.

Com uma conta TD Ameritrade, você terá acesso a opções de negociação em nossa plataforma web, bem como a nossa plataforma de contadores de plataformas mais abrangente.

A plataforma thinkorswim é para operadores de opções mais avançados. Possui ferramentas de elite e permite monitorar o mercado de opções, planejar sua estratégia e implementá-la em um local conveniente, fácil de usar e integrado. Além disso, se você planeja participar em negociações de opções complexas que apresentam três ou quatro pernas, & rdquo; ou lados de um comércio, thinkorswim pode ser ideal para você.

Além disso, o TD Ameritrade possui tecnologia de negociação móvel, permitindo que você não apenas monitore e gerencie suas opções, mas comercialize seus contratos diretamente do seu smartphone, dispositivo móvel ou iPad.

Desenvolvendo uma Estratégia de Negociação.

Como qualquer tipo de negociação, é importante desenvolver e manter uma estratégia que funcione. Os comerciantes tendem a construir uma estratégia baseada em análise técnica ou fundamental. A análise técnica é focada nas estatísticas geradas pela atividade do mercado, como preços passados, volume e muitas outras variáveis. São usadas tabelas gráficas e outras tecnologias similares. A análise fundamental concentra-se na medição do valor de um investimento baseado em dados econômicos, financeiros e da Reserva Federal. Muitos comerciantes usam uma combinação de análise técnica e fundamental.

Se você usa análise técnica ou fundamental, ou um híbrido de ambos, existem três variáveis ​​essenciais que impulsionam o preço das opções para se manter em mente ao desenvolver uma estratégia:

Preço da garantia ou mercadoria subjacente.

Tempo de expiração.

Volatilidade implícita baseada em influências do mercado e perspectivas futuras.

Com thinkorswim, você terá ferramentas para ajudá-lo a analisar essas variáveis ​​e muito mais. Você também encontrará muitas pesquisas e comentários fundamentais de terceiros, bem como muitas ferramentas de geração de ideias. Você pode até "lidar com o papel" e pratique sua estratégia sem arriscar capital. Além disso, você pode explorar uma variedade de ferramentas para ajudá-lo a formular uma estratégia de negociação de opções que funcione para você. Você também pode entrar em contato com um Especialista em Opções TD Ameritrade a qualquer momento via chat, pelo telefone 866-839-1100 ou por email 24/7.

Construindo suas habilidades.

Se você é novo para investir, ou um comerciante experiente que explore as opções, as habilidades que você precisa para lucrar com a negociação de opções devem ser continuamente desenvolvidas. Você encontrará a plataforma web uma ótima maneira de começar. Para os comerciantes veteranos, thinkorswim, tem uma quantidade quase infinita de recursos e recursos que ajudarão a construir seus conhecimentos e habilidades de negociação de opções.

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A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais.

Os recursos educacionais são fornecidos apenas para fins de informação geral e não devem ser considerados como uma recomendação ou conselho individualizado.

As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Opções de negociação sujeitas à revisão e aprovação da TD Ameritrade. Leia Recursos e Riscos de Opções Padronizadas antes de investir em opções.

O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso.

TD Ameritrade, Inc., membro FINRA / SIPC. Esta não é uma oferta ou solicitação em qualquer jurisdição onde não estamos autorizados a fazer negócios. TD Ameritrade é uma marca registrada de propriedade conjunta da TD Ameritrade IP Company, Inc. e The Toronto-Dominion Bank. &cópia de; 2018 TD Ameritrade.

Obrigações de negociação: como são negociadas as obrigações?

Uma compreensão do mercado de títulos e da negociação de títulos é essencial para investimentos adequados. Como os títulos são negociados no mercado são confusos para a maioria das pessoas, mas são muito importantes para a economia e o nível de taxas de juros prevalecentes.

Importância das obrigações de negociação.

Os títulos de negociação ocorrem muitas vezes por dia e é uma parte importante dos mercados econômicos globais. O mercado de títulos é muito maior do que o mercado de ações e os bancos centrais realizam a política monetária nos mercados de títulos. Quando os compradores e vendedores estão negociando seus títulos, eles determinam os rendimentos dos vários tipos de títulos que estão negociando. Isso, por sua vez, define o preço do crédito na economia.

Joe e Suzy Q Público podem não entender a negociação de títulos, mas os rendimentos do rendimento do mercado de títulos estabelecem as taxas de juros sobre suas hipotecas, CPGs, empréstimos de carro e outros tipos de empréstimos ao consumidor.

As obrigações operam em qualquer lugar em que um comprador e vendedor podem chegar a um acordo. Ao contrário das ações negociadas publicamente, não existe um lugar central ou troca para negociação de títulos. O mercado de títulos é um & ldquo; over-the-counter & rdquo; mercado ou mercado OTC, em vez de em uma troca formal. Obrigações convertíveis, alguns futuros de obrigações e opções de obrigações são negociados em bolsas.

Obrigações de Negociação: Concessionários e Investidores.

Bond Dealers.

Enquanto os investidores podem negociar títulos negociáveis ​​entre si, a negociação geralmente é feita por meio de negociantes de títulos, ou mais especificamente, as mesas de negociação de títulos de grandes negociantes de investimentos.

Esses negociantes estão no centro de uma vasta rede de links de telefone e computador que conectam todos os jogadores interessados. Eles também têm comerciantes responsáveis ​​por saber tudo sobre um grupo de títulos e citando um preço para comprá-los ou vendê-los, ou & ldquo; fazer um mercado & rdquo; para títulos.

Os negociantes fornecem & ldquo; liquidez & rdquo; para os investidores de títulos, para que esses investidores possam comprar e vender títulos de forma mais fácil e com uma concessão limitada sobre o preço, mas os revendedores também podem comprar e vender entre si, diretamente ou anonimamente através de corretores de títulos.

Em todas as negociações de títulos, o objetivo é ter um spread entre o preço que os títulos são comprados e o preço em que são vendidos. Esse spread é como os negociadores de títulos fazem (ou perdem) dinheiro.

O comércio de títulos tornou-se muito lucrativo antes da crise de crédito, quando os negociantes de investimento usaram seu capital bancário para financiar enormes estoques de títulos e fazer negociação exclusiva. Isso não acabou muito, já que os preços dos títulos caíram durante a crise e os revendedores sofreram grandes perdas em seus estoques. Muitos bancos tiveram que ser resgatados pelos governos e é por isso que os reguladores bancários agora restringem severamente as atividades comerciais de propriedade.

Investidores de obrigações.

Os títulos de negociação também envolvem instituições financeiras, fundos de pensão, fundos mútuos e governos de todo o mundo.

Esses investidores de títulos, junto com os revendedores, compõem o mercado institucional & ldquo; & rdquo; onde grandes blocos de títulos são negociados. Um comércio envolvendo US $ 1 milhão de títulos seria considerado um pequeno ingresso no mercado institucional. Não existe um limite de tamanho neste mercado, onde podem ser realizados negócios de US $ 500 milhões ou US $ 1 bilhão por vez.

Também não há restrição de tamanho no mercado de varejo & ldquo; & rdquo; onde os investidores individuais compram e vendem títulos com as mesas de negociação de títulos dos negociantes de investimentos, mas o tamanho desses negócios geralmente é inferior a US $ 1 milhão.

Terminologia do mercado de títulos.

Aqui estão alguns dos conceitos-chave que um comerciante de títulos deve estar familiarizado para fazer seu trabalho:

A percentagem de juros a pagar numa caução no decurso de um ano. O interesse geralmente é pago semestralmente, embora também possa ser pago mensalmente, trimestralmente e anualmente.

A data em que o vínculo será resgatado ou liquidado.

O preço cotado geralmente é baseado no vencimento do vínculo a um preço de par, ou 100,00.

O termo & ldquo; yield & rdquo; geralmente significa & ldquo; rendimento até a maturidade. & rdquo; O rendimento até o vencimento leva em consideração o pagamento do cupom e considera se o vínculo está em vencimento a um preço diferente ao preço atual.

O preço pelo qual o comerciante pagará uma caução.

O preço pelo qual o comerciante irá vender uma obrigação.

A diferença de preço entre o que o comerciante vai comprar uma obrigação e o preço pelo qual o comerciante irá vender uma obrigação. A diferença em títulos governamentais altamente liquidos e negociáveis ​​geralmente é de apenas alguns centavos.

Um ponto base é um centésimo de ponto percentual. Por exemplo, se um rendimento se move de 5,5% para 5%, moveu 50 pontos base.

Distribuídos pelos governos.

Os títulos do governo não-federal são muitas vezes cotados com base em um rendimento distribuído por um vínculo governamental comparável. Um vínculo corporativo com cupom e data de vencimento semelhantes poderia facilmente ser 100 pontos base maior em rendimento do que um título do governo federal. Os comerciantes costumam oferecer e oferecer em uma base de spread.

O que isso se refere são características especiais para títulos específicos. Por exemplo, um vínculo pode vir até 1 de junho de 2008, mas pode haver uma característica especial que permita ao emissor chamar & rdquo; o vínculo em uma data anterior, conhecida como data da chamada. Existem muitas outras características especiais.

Os governos federais da América do Norte mudaram-se para um sistema de leilões para vender seus títulos aos investidores. A maioria dos negociantes de títulos pode oferecer nos leilões e depois distribuir os títulos para os investidores.

A maioria dos outros governos e corporações usa um sistema diferente de distribuição de novas questões, nomeadamente oferecendo-os aos investidores através de negociantes de títulos. Os negociadores de títulos obtêm uma comissão para distribuir os títulos aos investidores. A oferta pode ser baseada em preço fixo, ou com base em um spread de rendimento fixo para títulos do governo federal comparáveis.

Nos últimos anos, os títulos foram "lcd" baseados em livros, & rdquo; o que significa que os títulos são apresentados com um administrador central e não se mudam fisicamente a partir daí. Em vez disso, os negociantes e instituições têm contas estabelecidas com o administrador, e quando ocorre uma negociação de títulos, a conta do comprador é creditada com os títulos, enquanto a conta do vendedor é debitada. A maioria dos títulos governamentais e corporativos são baseados em livros e os investidores são desencorajados de ter a posse física dos títulos.

Por que as obrigações comerciais?

Um comerciante de títulos em um negociante de investimentos procura obter lucros em sua "business book & rdquo ;. Quanto mais dinheiro ele faz, maior será o seu bônus. É por isso que os comerciantes têm altos volumes de transações e ndash; porque quanto mais trocam, mais dinheiro ganharão.

Um comerciante de fundos de hedge negociará de forma semelhante a um negociante de investimento, mas usará mais & ldquo; alverage, & rdquo; ou emprestar dinheiro contra os títulos que o fundo possui. Os comerciantes de hedge funds também fazem muitos negócios para maximizar seus lucros.

A & ldquo; Buy Side & rdquo; A corretora de títulos geralmente detém seus títulos por períodos mais longos, dada a natureza de longo prazo de seus portfólios. As companhias de seguros e os fundos de pensão têm passivos de longo prazo e precisam sempre manter títulos.

Obrigações de Negociação: Perfil baixo, mas muito importante.

A negociação de títulos é menor do que a negociação de ações, mas é mais importante. Os negociantes de títulos e os investidores de títulos alteram suas carteiras à luz das mudanças nas condições do mercado para obter lucro e / ou maximizar o retorno de suas carteiras. O efeito global de toda essa atividade de mercado de títulos é o nível de taxas de juros em uma economia, que afeta quase todos os tipos de crédito e empréstimos.

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Futuros e Opções de Obrigações do Tesouro.

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The Cornerstone for Risk Rate Risk Management.

Os títulos de títulos e títulos do Tesouro dos EUA cresceram para se tornar ferramentas fundamentais de gerenciamento de riscos para investidores em todo o mundo.

Na economia global em constante mudança de hoje, a retenção de títulos de renda fixa equivale a especular sobre a direção futura das taxas de juros. Com os contratos de futuros do Tesouro no Chicago Board of Trade e MidAmerica Commodity Exchange, investidores institucionais e individuais podem ajudar a controlar o risco de deter títulos de renda fixa e ajudar a otimizar seu desempenho.

Se as previsões do mercado exigem taxas crescentes ou em queda, você encontrará que os futuros do Tesouro dos EUA são uma maneira efetiva e de baixo custo para ajudá-lo a atingir seus objetivos únicos. Leia mais para saber como eles podem se beneficiar.

Atendendo às necessidades de um mercado em mudança.

Os futuros da taxa de juros foram pioneiros pelo CBOT em 1975 em resposta a uma crescente necessidade de mercado de ferramentas que poderiam proteger contra oscilações acentuadas e freqüentes no custo do dinheiro.

Os futuros de títulos do Tesouro dos EUA foram introduzidos pela primeira vez, seguidos de futuros em notas do Tesouro dos EUA de 10 anos, 5 anos e 2 anos. Ao longo das duas últimas décadas, o volume de contratos cresceu a níveis sem precedentes, refletindo o crescimento dos instrumentos subjacentes e mudanças profundas no mercado.

Hoje, os futuros do Tesouro CBOT são os contratos de taxa de juros negociados mais ativamente no mundo. Aqui estão alguns dos principais motivos pelos quais você deve considerar negociar essas poderosas ferramentas de gerenciamento de riscos.

O CBOT oferece futuros sobre títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos, 5 anos e 10 anos e títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos. Se você está procurando gerenciar riscos de curto, médio ou longo prazo, existe um contrato que atende às suas necessidades.

A liquidez incomparável dos futuros do Tesouro CBOT permite que você entre e saia das posições de forma rápida e fácil - e receba os melhores preenchimentos no seu pedido.

O risco de crédito da contraparte é uma grande preocupação no mercado de hoje. O comércio no CBOT está estruturado para proteger todas as partes envolvidas desse risco. Nossa própria equipe de auditoria profissional supervisiona a negociação na troca. A Board of Trade Clearing Corporation fornece uma garantia de desempenho. E a Commodity Futures Trading Commission, cuja principal função é proteger a integridade dos mercados e seus participantes, regula todos os mercados de futuros dos EUA. Com essas salvaguardas, o risco de crédito da contraparte já não é um problema.

Os preços dos contratos de futuros do Tesouro são determinados pelo clamor aberto nos fossos de negociação designados, permitindo que você receba os melhores preços disponíveis. Esses preços são barômetros de taxas de juros globais, refletindo movimentos em taxas nacionais e internacionais, e estão disponíveis ao público imediatamente.

Devido aos títulos do Tesouro CBOT e aos futuros de notas, respondem às mesmas forças econômicas que afetam os títulos de renda fixa em dinheiro, você pode usá-los para ajudar a controlar o risco de segurar esses títulos e melhorar os retornos.

Como os futuros de tesouraria podem trabalhar para você.

Independentemente da sua perspectiva de mercado, os títulos do Tesouro dos EUA e futuros de notas são as ferramentas ideais para ajudá-lo a ajustar as características de risco / retorno de seus títulos de renda fixa. Aqui estão algumas das muitas oportunidades de gerenciamento de risco que eles oferecem.

Bloquear um preço de compra.

Se você planeja comprar títulos de renda fixa no futuro e está preocupado com a possibilidade de preços mais altos, você pode comprar futuros do Tesouro e garantir um preço máximo de compra.

Preservar valor de investimento.

Ao vender futuros do Tesouro, você pode bloquear um preço de venda atraente e proteger o valor de uma carteira ou segurança individual contra possíveis preços decrescentes.

Cross-Hedge.

Os títulos do Tesouro do Tesouro dos Estados Unidos e futuros de notas podem ser usados ​​para controlar o risco e aumentar o retorno de títulos governamentais não pertencentes aos EUA. Os futuros do Tesouro podem ser ferramentas efetivas de gerenciamento de risco para títulos corporativos, euro-obrigações e outros instrumentos de renda fixa.

Alterações comerciais na curva de rendimento.

Como os futuros do Tesouro cobrem um amplo espectro de vencimentos de notas de curto prazo para títulos de longo prazo, você pode construir negociações com base nas diferenças nos movimentos de taxas de juros ao longo da curva de rendimentos.

Especificações do contrato de obrigações do Tesouro do CME.

Unidade de Negociação.

T-bond Futures - Um título do Tesouro dos EUA com valor nominal de US $ 100.000 no vencimento.

Futuros de T-note de 10 anos - Nota do Tesouro dos EUA com valor nominal de US $ 100.000 no vencimento.

T-note Futures de 5 anos - Uma nota do Tesouro dos EUA com valor nominal de US $ 100.000 no vencimento.

Futuros de T-note de 2 anos - Nota do Tesouro dos EUA com valor nominal de $ 200,000 no vencimento.

Gráficos entregáveis.

T-bond Futures - Obrigações com pelo menos 15 anos restantes até o vencimento.

T-note Futures de 10 anos - Notas com 61/2 a 10 anos restantes até o vencimento.

5 anos T-note Futures - Notas com 4 anos 3 meses a 5 anos 3 meses restantes até o vencimento.

T-note Futures de 2 anos - Notas com 1 ano 9 meses a 2 anos restantes até o vencimento.

Futuros T-Bond - 1/32.

Futuros de T-note de 5 anos - 1/2 do 1/32.

Futuros de T-note de 2 anos - 1/4 de 1/32.

Limite de preço.

T-Bond Futures - 3 pontos, expansível para 41/2 pontos.

Futuros de T-note de 10 anos - 3 pontos, expansíveis para 41/2 pontos.

Futuros de T-note de 5 anos - 3 pontos, expansíveis para 41/2 pontos.

T-note Futures de 2 anos - 1 ponto, expansível para 11/2 pontos.

Meses contratuais.

Futuros T-Bond - março, junho, setembro, dezembro.

Futuros de T-note de 10 anos - março, junho, setembro, dezembro.

Futuros de T-note de 5 anos - março, junho, setembro, dezembro.

Futuros de T-note de 2 anos - março, junho, setembro, dezembro.

Horário de Negócios.

Futuros T-Bond - 7:20 a. m. 2: 00 p. m., 2: 30-4: 30 p. m., 5:20 p. m. 8:05 p. m., 10:30 p. m.-6:00a. m.

Futuros Futuros de 10 anos - 7:20 a. m. -2: 00 p. m., 2: 30-4: 30 p. m., 5:20 p. m. -8: 05 p. m., 10:30 p. m. -6:00 da Manhã.

5 anos T-note Futures - 7:20 a. m. -2: 00 p. m., 2: 30-4: 30 p. m., 5:20 p. m. -8: 05 p. m., 10:30 p. m. -6:00 da Manhã.

Futuros de T-note de 2 anos - 7:20 a. m. -2: 00 p. m., 2: 30-4: 30 p. m., 5:20 p. m. -8: 05 p. m., 10:30 p. m. -6:00 da Manhã.

Símbolo de Ticker.

T-Bond Futures - EUA.

Último dia de negociação.

T-bonds Futures - Sétimo dia útil anterior ao último dia útil do mês de entrega.

Futuros de T-note de 10 anos - Sétimo dia útil anterior ao último dia útil do mês de entrega.

Futuros de T-note de 5 anos - Sétimo dia útil anterior ao último dia útil do mês de entrega.

Futuros de T-note de 2 anos - O primeiro (1) do segundo dia útil anterior ao dia da emissão da nota de 2 anos leiloada no mês atual, ou (2) o último negócio.

dia do mês civil.

Existe um risco substancial de perda na negociação de futuros e opções de commodities. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Opções, dinheiro e amp; os mercados de futuros são separados e distintos e não necessariamente respondem da mesma forma que o estímulo do mercado similar. Um movimento no mercado de caixa não se moveria necessariamente em conjunto com o contrato de futuros e opções relacionados oferecido.

O mundo emocionante do comércio de títulos do Tesouro (sério)

Para algumas pessoas, os links evocam imagens de Mortimer e Randolph saboreando brandy em casacos fumegantes, ou talvez aposentados esperando pacientemente por seus pagamentos de cupom semestral. Dull, certo? Mas, em seguida, existem alguns comerciantes, para quem os títulos representam o mercado maior e mais ruim de todos, o único que faz com que o S & amp; P 500 pareça um pipsqueak. Você. Eu. Nós somos o último. Ou talvez você ainda não esteja, mas você quer ser. Ou pelo menos você quer dar uma espiada por trás da cortina para ver o que é toda a emoção.

Na verdade, os títulos não precisam ser apenas um espaço reservado para o seu dinheiro. Para muitos comerciantes, os títulos são apenas mais um instrumento comercial. Período. E para alguns investidores, eles são uma opção padrão pelo dinheiro que você não, ou não, investir em ações. Os planos financeiros de Cookie-Cutter sugerem que você aloca uma porcentagem de seus investimentos em títulos como um lugar "seguro" para o seu dinheiro, independentemente da condição do mercado de títulos. Como uma pessoa que viu a negociação de futuros de obrigações diminuir em mais do que algumas ocasiões, acho que assumir "seguro" é um pouco diferente da maioria dos planejadores financeiros.

Obrigações 101: não é o material comercial, ainda.

Primeiras coisas primeiro. Um título representa dívida, ao contrário de um estoque que representa a propriedade. Quando você compra um título, seja do Tesouro dos EUA, de uma corporação, estado ou município, essa entidade está tomando dinheiro emprestado de você e promete pagar uma taxa fixa de retorno, mais seu dinheiro de volta em alguma data de vencimento futura. Quão provável que essa entidade pague esse dinheiro que se reflete na classificação de crédito do emissor de títulos. Lembre-se quando os EUA perderam sua classificação AAA há alguns anos? Isso aconteceu porque as pessoas achavam que os EUA eram um pouco menos propensos a pagar seus pagamentos de títulos prometidos. (Esses stinkers de classificação). De qualquer forma, uma classificação naturalmente afeta o preço e a volatilidade de um vínculo.

Como a taxa de retorno é fixada quando o vínculo é emitido, os preços das obrigações e as taxas de juros se movem inversamente um para o outro. As taxas de juros aumentam, os preços dos títulos diminuem e vice-versa. Se um título paga uma taxa de cupom, digamos, 5%, e as taxas de juros caem para 4%, esse vínculo de 5% torna-se mais atraente e as pessoas pagarão mais por isso. Lembre-se desta relação inversa entre as taxas de juros e os preços dos títulos. É importante porque as expectativas de mudanças nas taxas de juros podem ter um grande impacto nos preços dos títulos. E pequenas e crescentes mudanças nos preços das obrigações podem ter um grande impacto no rendimento de uma obrigação. O rendimento é a taxa de cupom do vínculo dividido pelo preço do vínculo.

As obrigações também têm tempos diferentes até o vencimento, que vão desde CDs e T-bills com vencimento em alguns meses até títulos do Tesouro de 30 anos. O vencimento de uma obrigação não só afeta a taxa que oferece, mas também a sua volatilidade de preços. Em termos simples, um vínculo com um período de tempo mais curto até o vencimento - como um T-bill de 90 dias - terá uma taxa de cupom menor do que um vínculo de 30 anos porque as pessoas geralmente exigem menos retorno para assumir um risco em um valor menor de tempo. Um conceito um pouco mais complexo é a relação entre o tempo de vencimento e a sua volatilidade de preços. Sem entrar em todas as alegrias da matemática de títulos com duração modificada e convexidade, basta dizer que o preço de uma obrigação com mais tempo até o vencimento será mais sensível às mudanças nas taxas de juros do que um vínculo com menos tempo. Você pode ver isso refletido na volatilidade implícita (IV) das opções de futuros para títulos de diferentes vencimentos. Por exemplo, no momento desta redação, o IV geral nas opções do futuro do Tesouro a 30 anos foi de 9,4%, e o IV geral nas opções do futuro do Tesouro a 10 anos foi de 4,8%. Ambos têm a mesma classificação de crédito do governo dos EUA, mas o maior prazo de vencimento do vínculo de 30 anos significa maiores mudanças de preços potenciais, que podem se traduzir em maior IV em opções de futuros de obrigações. Quando IV é maior, os prémios por opção se tornam mais caros.

Ok, quais títulos?

Com uma compreensão básica de como os preços dos títulos funcionam, você agora deve examinar toda a gama de produtos de dívida e dívida. A maioria dos comerciantes e investidores geralmente considera quatro tipos:

1. Obrigações governamentais e de agência.

2. Obrigações municipais (ou "munis")

3. Obrigações corporativas.

4. Dívida de curto prazo.

Todos prometem pagar juros e retorno sobre o capital, mas podem ter classificações, rendimentos e vencimentos diferentes. Alguns são negociados mais ativamente do que outros e oferecem aos comerciantes mais flexibilidade. As obrigações estrangeiras não são facilmente negociadas nos EUA pelos investidores de varejo, e envolvem riscos monetários e políticos que estão além do escopo deste artigo.

Os títulos do governo e da agência são coisas como os títulos de títulos do Tesouro dos EUA e GNMA (Ginnie Mae) que possuem altas classificações de crédito e são negociados ativamente. Por quê? O apoio do governo dos EUA os torna atraentes para uma ampla gama de investidores.

As obrigações municipais são emitidas por entidades como cidades e estados que usam impostos e outras receitas para reembolsar os títulos. Munis é popular com alguns investidores devido a certas vantagens fiscais, mas os títulos específicos de muni podem não ser negociados ativamente e alguns podem estar sujeitos ao imposto mínimo alternativo.

Os títulos corporativos utilizam as receitas de uma empresa para pagar os títulos e oferecem uma gama muito mais ampla de ratings de crédito e rendimentos - de nomes relativamente seguros a títulos de "lixo" de alto rendimento. Embora os comerciantes de títulos não troquem os próprios títulos corporativos, às vezes eles analisarão a diferença nos rendimentos entre títulos corporativos e títulos do Tesouro para ver se um pode ser sobrecompra ou sobrevoado em relação ao outro.

Os instrumentos de dívida de curto prazo são tipicamente coisas como T-bills, CDs e mercados monetários. Eles têm diferentes níveis de ratings de crédito e são mais propensos a serem oferecidos com um desconto com principal e juros pagos no vencimento. Você pode realmente comprar qualquer um desses títulos em sua conta TD Ameritrade. Com o CD Center e Bond Wizard da TD Ameritrade, você pode filtrar todas as ofertas de títulos para encontrar um que atenda aos seus critérios de classificação, maturidade e rendimento, e compre-o com alguns cliques.

Como um comerciante, uma estratégia potencial é usar T-bills como garantia em suas contas de margem. T-bills geralmente têm preços muito estáveis ​​por causa de seu curto prazo até o vencimento, e o pagamento atempado de principal e juros é apoiado pela fé completa e crédito do governo dos EUA. Então, você pode contrair empréstimos contra uma porcentagem muito maior do valor das notas do Tesouro do que das ações. Com as ações mais margináveis, você pode pedir emprestado em 30% para comprá-las, o que significa que você só precisaria colocar $ 0.30 por cada $ 1.00 que custa. Mas, dependendo do seu corretor / negociante, para taxas de T abaixo de 20 anos de duração, você geralmente pode emprestar até 95% de seu valor (ou seja, colocar US $ 0,05 por cada custo de US $ 1,00). Para títulos com mais de 20 anos de duração, normalmente é de até 90% (ou seja, 0,10 dólares para cada 1 dólar que custa). A porcentagem do valor da conta que não está disponível para garantia é chamada de "corte de cabelo". para ganhar uma taxa potencialmente maior em dinheiro em sua conta, mas não assumir muito o principal risco e não reduzir o capital comercial disponível demais, pode comprar T-bills. Títulos e títulos do Tesouro de longo prazo também podem ser usados ​​como garantia. Mas eles têm um “corte de cabelo” maior por causa de sua maior volatilidade de preço.

Quanto para comercializá-los ...

Se você perguntar a um comerciante como os títulos estão fazendo hoje, ela provavelmente responderá com apenas uma coisa: 30 anos, futuros do Tesouro. Os futuros de obrigações do Tesouro e suas opções (e eu vou lançar futuros e opções T-Note de 10 anos também) são os produtos de títulos negociados mais ativamente para investidores e comerciantes de varejo. Munis e CDs são bons, mas quando os comerciantes trocam "títulos", eles são principalmente futuros de obrigações e opções de futuros. Se quiser negociar futuros de obrigações, você precisará de uma conta de futuros. [Certas qualificações e permissões são necessárias para negociar futuros ou opções em futuros.] Mas qualquer cliente da TD Ameritrade pode ver as cotações de futuros na plataforma thinkorswim®. Por exemplo, digite o símbolo de raiz "/ ZB" para o futuro da obrigação de 30 anos e "/ ZN" para o futuro da nota de 10 anos, em um campo de símbolos para ver aspas, gráficos e opções. (Veja a Figura 1.)

Tirar cotações de títulos no thinkorswim é fácil. Apenas vá para a página Comércio e digite o símbolo (por exemplo, "/ ZB" mostrado aqui). A citação que você vê é a negociação futura mais "ativa". Apenas para fins ilustrativos.

Puxando aspas: Quando você puxa para cima / ZB na página Negociação do thinkorswim®, ele puxa as cotações para todos os vencimentos futuros dos títulos, que estão sempre em março, junho, setembro e / ou dezembro. Há um futuro comercializado mais ativamente, e geralmente é aquele com a menor quantidade de tempo até a expiração. É convenientemente marcado como "Ativo" na página do Thinkorswim Trade. O futuro mais ativo "rola" para o próximo vencimento quando o futuro a curto prazo entrar em seu período de entrega, pois os comerciantes com posições curtas de futuros podem entregar títulos reais do Tesouro a comerciantes com posições de longo prazo. Isso não é algo que os comerciantes de varejo entrem, então fique atento a esse indicador futuro "Ativo" e roteie as posições conforme necessário.

Quando você puxa para cima / ZB na página de Comércio, você também verá muitas opções de futuros de obrigações do Tesouro. As opções nas diferentes expirações entregam, e são fixadas o preço, futuros com expirações correspondentes. Por exemplo, as opções de futuros de obrigações de junho, maio e junho oferecem futuros de títulos do Tesouro de junho. As opções de setembro entregam os futuros de títulos do Tesouro de setembro. As expirações das opções são um pouco divertidas. O dia final de negociação é a última sexta-feira que antecede pelo menos dois dias úteis no último dia útil do mês anterior ao mês de vencimento indicado da opção. Então, as opções de junho interrompem a negociação na terceira sexta-feira de maio. As opções de futuros de obrigações também são ao estilo americano, o que significa que podem ser exercidas a qualquer momento antes, inclusive, vencimento, e são liquidadas em futuros - ou seja, você assume ou faz a entrega de um contrato futuro para cada opção que é exercida ou atribuída.

Uma diferença principal entre futuros de obrigações, opções de futuros e opções de capital é o valor pontual. Você verá futuros de obrigações cotados em incrementos de 1 / 32nd e opções em incrementos de 1 / 64th. Se / ZB tem um preço de 145'20, isso significa que o preço do futuro é de 145 e 20 / 32nd. Uma opção em / ZB pode ser "58 lance e" 60 pedir. Essa é a oferta de 58 / 64th e 60 / 64ths perguntam. Você multiplica cada um desses por US $ 1.000 para obter o valor do ponto completo. Uma mudança de um ponto no futuro ou opção de títulos vale $ 1.000. Para esclarecer ainda mais, se você vendeu uma chamada 147 e compreu uma chamada 148 para criar um spread vertical em / ZB para um crédito líquido de "22, esse crédito é 22/64 e geraria US $ 343.75 em sua conta. A perda máxima potencial no comércio é a diferença entre as greves de 1.00 pontos, que valem US $ 1.000, menos o crédito. Por exemplo, $ 1.000- $ 343.75 = $ 656.25. Isso também é 42 / 64ths x $ 1.000. Então, a venda de um ponto vertical em futuros de obrigações com um lucro máximo de 22/64 tem uma perda potencial máxima de 42/64 (antes das comissões).

O requisito de margem atual em cada futuro de títulos é de aproximadamente US $ 3.800 e se baseia na estimativa de mudança de preço máxima provável de um dia. Pode ser alterado pelo Grupo CME se o risco estimado do futuro aumentar ou diminuir. As posições de opções de futuros de obrigações são marginalizadas de acordo com o método SPAN (Análise Padrão de Risco de Risco), que determina a perda potencial da posição, com base em diferentes cenários no preço, tempo e volatilidade futuros das obrigações. É semelhante à margem da carteira para contas de patrimônio.

As estratégias que você usa para futuros e futuros de obrigações podem ser baseadas em probabilidade e volatilidade, assim como você pode usar com suas estratégias de opção de equivalência patrimonial. As obrigações apenas oferecem oportunidades comerciais comerciais a um comerciante, particularmente em torno de eventos econômicos como reuniões do Fed e relatórios de emprego. Você pode ser de alta ou alta em títulos de longo prazo se você espera que as taxas de juros diminuam ou aumentem ao longo do tempo, com base na atividade econômica dos EUA, mas o futuro de 30 anos geralmente faz mudanças de preços grandes e grandes para cima e para baixo diariamente e semanalmente para acomodar scalpers e comerciantes de balanço que buscam capturar movimentos de curto prazo. Mas, é claro, o desempenho passado não é garantia de desempenho futuro. Os comerciantes de opções geralmente usam estratégias de risco definido, como verticais e condores de ferro, para especular sobre títulos subindo, para baixo ou para os lados. Ainda não é possível inserir ordens de spread para opções de futuros de títulos, então você terá que entrar neles, o que provocará custos de transações adicionais. Mantenha seu tamanho de posição pequeno enquanto você está aprendendo a negociar opções de futuros de títulos. Eles são negociados ativamente com spreads apertados por oferta / oferta, mas os títulos podem se mover bruscamente em questão de minutos, e você não quer ser apanhado em uma posição.

Se você está pronto para começar a negociar na arena de títulos, ou apenas quer primeiro ser um espectador, familiarizar-se com as ferramentas de negociação de títulos nas plataformas TD Ameritrade, e você pode estar ensinando seu planejador financeiro uma coisa ou duas no seu próximo encontro.

Abra uma conta Futures em 3 Passos.

1 / Você precisa ter aprovação de opções de Nível 3 antes de preencher o aplicativo de futuros. Para se inscrever para opções de Nível 3, faça login no site do TD Ameritrade, clique em Meu Perfil e clique em Editar Opção Negociação Complete e envie o formulário de Upgrade.

2 / Depois de receber sua aprovação, faça o login novamente. Em Meu perfil, clique em Atualizar sua conta de futuros para futuros e divisas. Complete o "Acordo de Upgrade para Futuros e Forex".

3 / Uma vez que sua conta foi atualizada, (que pode demorar cerca de um dia ou dois), volte no Meu perfil e clique no botão Aplicar futuros. Preencha o aplicativo de futuros on-line e você está a caminho da negociação de futuros.

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Opções de negociação, futuros e opções de futuros envolvem especulações, e o risco de perda pode ser substancial. Estes produtos não são adequados para todos os investidores.

Spreads e outras estratégias de opções de múltiplas pernas podem acarretar custos substanciais de transação, incluindo várias comissões, que podem impactar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias de opções avançadas e muitas vezes envolvem maior risco e risco mais complexo, do que as operações básicas de opções.

Os investimentos em produtos de renda fixa estão sujeitos ao risco de liquidez (ou mercado), risco de taxa de juros (as obrigações normalmente diminuem no preço quando as taxas de juros aumentam e aumentam o preço quando as taxas de juros caem), o risco financeiro (ou crédito), a inflação (ou o poder de compra ) passivos tributários de risco e especiais. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação.

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