Opções de ações em uber

Os funcionários da Uber preocupam-se com carros auto-dirigidos e suas opções de estoque, mostra um aplicativo anônimo.

Uber CEO Travis Kalanick REUTERS / Siddiqui Dinamarquês.

Os funcionários da Uber estão aparentemente preocupados com o futuro da empresa depois que os carros auto-dirigidos se tornam uma coisa real e sobre o tipo de dinheiro que os funcionários podem fazer em um IPO presumido.

Isso é de acordo com trechos de conversas enviadas para nós de um funcionário da Uber que gosta de conversar sobre a empresa por meio de um aplicativo anônimo chamado Blind.

Por exemplo, depois de novidades quebraram no início deste mês que a primeira frota de auto-condução de Uber está chegando em Pittsburgh este mês, os funcionários da Uber levaram a Blind para conversar sobre isso.

Uma pessoa preocupou-se que, uma vez que os carros de auto-condução sejam comuns e Uber é dono de uma frota, Uber se tornará como uma companhia aérea, incluindo as baixas margens de lucro. Outro acredita que o compartilhamento de viagens sempre estará em demanda, se os carros se dirigem ou não. E outro disse que o negócio principal da Uber se tornará exatamente como um negócio de aluguel de carros, mas que a empresa tem que investir agora na tecnologia de auto-condução para "controlar nosso próprio destino".

Os funcionários da Uber também parecem preocupados quando a empresa fará o IPO e por quanto tempo ele poderá atrasar.

"Eu não acho que os engenheiros desejam trabalhar com papel-moeda", escreveu uma pessoa.

Outros dizem que a Uber está atraindo um tipo diferente de empregado agora que a empresa pode pagar salários base mais altos e o risco de a empresa sair do negócio é menor.

"Temos um melhor sucesso na contratação de pessoas seniores agora, porque eles não têm que correr o risco ou um enorme corte de salário, enquanto eles ainda podem fazer alguns milhões de dólares com sua equidade quando Uber é público", disse um.

Outra pessoa discorda, dizendo que se tornou mais difícil contratar pessoas mais velhas porque "as pessoas teriam que acreditar que o Uber ainda pode quadruplicar sua avaliação para ganhar alguns milhões de dólares". E com a avaliação atual de U $ 68 bilhões do Uber, isso não é tão fácil de acreditar.

Talvez o trecho mais engraçado que nos foi enviado foi uma pesquisa realizada entre todas as pessoas de Cegos que trabalham na indústria de tecnologia em que 16 pessoas disseram que Uber era a "geração de Satanás".

Blind Uber poll Usuário Anônimo Aninhado.

O que diabos é cego?

Esta é a segunda vez que um funcionário nos enviou uma visão sobre bate-papos dos funcionários obtidos de Cegos. O Business Insider não tem acesso ao aplicativo. As pessoas só podem obter acesso se eles trabalham em uma empresa com funcionários usando o aplicativo.

Alex Shin Alex's Shind dos cegos.

Então conversamos com o gerente geral dos EUA da Blind, Alex Shin, que nos diz que o Blind está sendo usado em cerca de 100 empresas de tecnologia.

O cego requer cerca de 150 funcionários em uma nova empresa para solicitar o uso do aplicativo antes de abri-lo, diz ele.

É mais popular entre os funcionários da Uber, Microsoft, LinkedIn, Yahoo, Intel, diz ele e algumas empresas menores, como a Glassdoor.

Blind foi lançado na Coréia e desde então se expandiu para os EUA depois de descobrir o interesse dos funcionários de tecnologia.

Blind atualmente não tem um modelo de negócios nos EUA, diz ele, embora na Coréia a empresa ganhe dinheiro através de seus serviços de publicação de empregos. É apoiado por investidores coreanos e japoneses, além do investidor da Yik Yak, a DCM Ventures, nos diz Shin.

Cego verifica a identidade de um funcionário exigindo que um funcionário use um endereço de e-mail no empregador para se registrar em uma conta. Uma vez que a conta é estabelecida, esse endereço de e-mail é separado da conta Blind e criptografado, o que significa que mesmo os funcionários do Blind não podem combinar um usuário com um e-mail específico.

Os funcionários usam o aplicativo para conversar sobre as ofertas de emprego, entrevistas de trabalho, salários e ofertas, ou apenas para fazer compras, diz Shin.

Formas de investir em Uber antes de ser público (TAXI)

Com 2016 no horizonte, os investidores estão muito entusiasmados com a possibilidade de uma oferta pública inicial para o serviço de aplicativos de compartilhamento de viagens Uber. E por uma boa razão, a Uber atualmente é avaliada em mais de US $ 51 bilhões, de acordo com o "Wall Street Journal". Mas como os investidores médios podem entrar na empresa antes do IPO?

Tradicionalmente, apenas favorecido fundos ricos e alguns investidores credenciados que fornecem capital a gerentes profissionais podem participar de um IPO antes que o estoque seja divulgado ao público em geral. Mas muitos investidores médios gostariam de apostar em Uber. A empresa faz parte de um movimento mais amplo que está interrompendo a indústria do transporte, assumindo os carros e os táxis pretos e agora desafiando os passeios privados, ônibus, metrôs e entrega de comida. Junto com seus concorrentes menores Lyft e Sidecar, Uber é o rosto de uma indústria jovem e em crescimento rápido em vários bilhões de dólares.

Há várias formas de os investidores médios apostarem, direta ou indiretamente, no desempenho do Uber. Este artigo explora maneiras pelas quais os investidores podem lucrar com o crescente domínio global da Uber no mercado de viagens. (Para mais informações, leia, "Você está pronto para o IPO de Uber? 2 coisas a considerar.")

A abordagem indireta.

Um método indireto é investir em uma empresa de capital aberto que detém uma parcela considerável do estoque privado da Uber. Alguns dos principais investidores do Uber incluem a Alphabet Inc. (GOOG), a Microsoft Corp. (MSFT) e a gigante de private equity BlackRock Inc. (BLK). Dado que as ações IPO da Uber passariam a fazer parte desses balanços da empresa investida, suas ações podem obter ganhos fortes quando o estoque privado da Uber sobe.

Por exemplo, o Yahoo (YHOO) era um grande investidor na gigante chinesa de comércio eletrônico Alibaba Group Holding Ltd (BABA). Antes do IPO da Alibaba em 2014, Yahoo! viu ganhos fortes graças às suas participações em Alibaba. Quando o estoque da Alibaba aumenta e cai durante uma sessão de negociação, o estoque do Yahoo segue regularmente.

A abordagem competitiva.

Você pode efetivamente apostar nas suas expectativas para o futuro de Uber, especulando no estoque de uma concorrente. Enquanto o aumento de Uber pode parecer imparável, a empresa está de fato enfrentando muitos desafios competitivos, legais e regulatórios. Os competidores da indústria do transporte não vão cair sem uma briga. Nenhum grupo de rivais tem sido mais sincero e disposto a usar a influência do lobbyista do que a indústria de táxi.

A maior ameaça jurídica de Uber é provavelmente proveniente dos aproximadamente 160 mil motoristas que trabalham para eles. Uber classifica esses drivers como contratados independentes e não funcionários. Isso permite que a empresa evite a responsabilidade por quaisquer pagamentos de Seguro Social ou Medicare, custos de saúde ou reivindicações de compensação de trabalhadores. Mas esses impulsionadores estão iniciando ações alegando que são funcionários que devem receber benefícios e proteções. Uma série de casos atuais na Califórnia poderia levar a uma avalancha de ações judiciais em todo o país. (Para ler mais, "4 desafios que Uber enfrentará nos próximos anos").

Por estas razões, qualquer pessoa com uma visão de baixa em Uber pode lucrar investindo em uma empresa cujo estoque aumentaria se Uber falhar em um mar de desafios legais e regulatórios. Essa empresa é a Medallion Financial Corp (TAXI), uma empresa de finanças especializadas que escreve e presta serviços de empréstimos para medalhões de táxis nos principais mercados dos EUA, como a cidade de Nova York. O estoque do Medalhão despencou nas últimas 52 semanas sob a incerteza do futuro da indústria de táxis na época da viagem. Atualmente, o estoque de medalhões paga um desempenho impressionante de 16,2%.

Investidores com uma visão de alta em Uber também podem investir no estoque Medallion por curto vendendo o capital próprio ou comprando opções de venda. (Para ler mais, "Venda curta: o que é venda a descoberto?")

A abordagem credor credenciada.

Após investimentos bem sucedidos de sementes e anjos em 2009 e 2010, respectivamente, a Uber aumentou o capital através de uma série de investimentos da série A com capital de risco e gigantes do private equity. A empresa completou 13 rodadas de financiamento (totalizando US $ 8,2 bilhões) e obteve recentemente um adicional de US $ 1 bilhão em uma rodada de financiamento da série F. Em 2015, a empresa aumentou o capital dos gigantes de private equity Baidu e Tata Opportunities Fund. Para se tornar um cliente de um fundo de private equity, que pode investir em empresas privadas, pré-IPO como Uber, você deve se tornar um investidor credenciado.

Para se qualificar para ser um investidor credenciado, você deve ter um patrimônio líquido de pelo menos US $ 1 milhão, sem incluir o valor da sua residência principal. Outra maneira de se qualificar é ganhando renda de pelo menos US $ 200.000 por dois anos consecutivos. Você também pode se qualificar se sua renda combinada com seu cônjuge for de pelo menos US $ 300.000 (para mais informações, "Breaking Down 'Accredited Investor'").

Investidores credenciados podem dar dinheiro para as empresas de private equity que investem na Uber (para mais leia, “Como Investir em Private Equity”). Para uma melhor compreensão dos tipos de fundos que investiram no Uber, leia o detalhamento da CrunchBase sobre as rodadas de investidores da empresa.

The Bottom Line.

Os fundos de private equity e as empresas de capital de risco que investiram em Uber estão sem dúvida ansiosos para um grande dia de pagamento após o IPO. Os investidores médios que querem apostar no pré-IPO da Uber podem investir de outras maneiras - por exemplo, comprando ou reduzindo o estoque de empresas rivais. (Para mais, leia, "Uber é o futuro da indústria do táxi?")

Como Uber habilmente controla suas ações, então não terá que entrar em público logo antes - ao contrário do Facebook, Twitter e Google.

(Foto de Kevork Djansezian / Getty Images)

Uber está levando mais dinheiro - até US $ 2,1 bilhões - em uma avaliação de cerca de US $ 62,5 bilhões. A rodada elevará o total arrecadado da empresa de cinco anos para pouco mais de US $ 12 bilhões.

E a partir deste momento, a empresa diz que não tem nenhum plano para se tornar público, apesar de gerar mais de US $ 10 bilhões na receita anual bruta.

A última vez que vimos uma escala de empresa privada para uma avaliação de US $ 60 + bilhões foi o Facebook em 2011.

Em março de 2011, 14 meses antes do Facebook ser público, foi avaliado em US $ 65 bilhões quando a General Atlantic teria comprado menos de 0,1% da empresa. Mas um ano depois, o Facebook foi essencialmente obrigado a ser público. Basicamente, tinha tantos acionistas que, de acordo com as diretrizes da SEC, teria que começar a reportar suas métricas de negócios como se fosse uma empresa pública.

O preço do Facebook foi seu IPO em mais de US $ 100 bilhões em 2012, tornando-se a terceira oferta pública mais valorizada de todos os tempos, apenas a trave Visa e Enzel.

Embora Uber tenha quase o mesmo tamanho e escala que o Facebook estava na época, está em uma situação substancialmente melhor. A empresa teve o cuidado de aprender com os erros e o controle do Facebook, que possui suas ações, de modo que não é forçado a um IPO.

O CEO Travis Kalanick nem mesmo vendeu nenhuma das suas ações.

"Demorou o Facebook há muito tempo para ser público, mas uma vez que eles fizeram, Zuck tornou-se um grande proponente - é miséria que gosta de companhia?" O CEO da Uber, Kalanick, brincou na conferência do WSJD Live em outubro.

Como um fundador é capaz de levantar US $ 12 bilhões em uma avaliação de US $ 62,5 bilhões e resistir a pressão para se tornar público?

Aqui é o que Kalanick fez para conseguir ele e Uber em uma posição aconchegante, alinhado com dinheiro e controle.

As circunstâncias mudaram desde o IPO do Facebook.

É mais fácil para as startups ficarem privadas por mais tempo do que quando o Facebook se arquivou para se tornar público.

Primeiro, há muito mais dinheiro perseguindo empresas privadas do que em 2011.

Isso não ajuda a todas as empresas privadas: a empresa de pagamentos da Jack Dorsey, a Square, por exemplo, recentemente foi pública para ganhar o capital necessário para continuar crescendo. Mas os fundamentos da Uber são fortes o suficiente para que ainda tenha uma linha de investidores ansiosos para dar-lhe capital, e está sempre em modo de angariação de fundos.

"Nos anos e décadas passados, você iria a público para a última bala de capital para chegar ao mercado", disse Travis Kalanick, CEO da Uber, durante a conferência WSJD Live em outubro. "E a dinâmica mudou. Há muito dinheiro nos mercados privados. Então a parte do público em aberto não está mais lá".

As regulamentações governamentais mudaram em favor das empresas que permanecem privadas por mais tempo também.

Quando a Facebook iniciou o processo de divulgação pública, a SEC exigiu que empresas privadas com mais de US $ 10 milhões em ativos e 500 acionistas atinjam alguns dos requisitos onerosos de relatórios que as empresas públicas possuem.

Mas, em abril de 2012, o JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups Act) aumentou esse limite para que as empresas privadas com US $ 10 milhões ou mais em ativos poderiam ter até 2.000 acionistas sem ter que cumprir as regras de relatório da companhia pública da SEC.

Além disso, as pessoas que possuem unidades de estoque restritas (UREs) ou outras formas de capital próprio de acordo com os planos de remuneração da empresa não contam para esse número de 2.000. E nos últimos anos, a Uber forneceu aos seus funcionários RSUs, em vez de concessões de opções de ações.

Ron Fleming, parceiro responsável pelas empresas emergentes do escritório de advocacia Pillsbury Winthrop Shaw Pittman, explicou ao Business Insider, porque as RSU tornaram-se cada vez mais populares para as empresas privadas em rápido crescimento.

Basicamente, as opções são mais arriscadas para os funcionários, que podem acabar sem participação na empresa se forem embora antes de um evento de liquidez (como um IPO ou venda).

Se a avaliação de uma empresa crescer de forma dramática, os funcionários que deixaram antes de um evento de liquidez podem não ter condições de comprar as opções no preço de exercício inicial - não existe uma maneira fácil de vender ações para cobrir a conta.

Travis Kalanick e Mark Zuckerberg realmente foram amigos há algum tempo. Kalanick levou Mark Zuckerberg a um clube de Nova York após seu primeiro encontro com Sean Parker, conforme documentado em "The Social Network". Business Insider / Mike Nudelman.

Com RSUs, não há preço de exercício. A empresa simplesmente concorda em conceder o estoque do empregado em um cronograma de vencimento regular. Isso significa que um funcionário que sai da empresa não precisa pagar para adquirir suas ações adquiridas (embora os impostos ainda possam ser um problema).

As RSUs também são melhores para os funcionários se uma empresa perder valor. Por exemplo, se um empregado tiver uma bolsa de ações em US $ 4 por ação e, em seguida, a avaliação da empresa cai 25% devido ao mau desempenho ou condições de mercado ruins, as opções de compra de ações do empregado são inúteis. As URE ainda valerão US $ 3 por ação.

Manter uma coleira apertada sobre o estoque da Uber.

É importante lembrar que Uber tem apenas cinco anos de idade. Então, enquanto você pode pensar que investidores e funcionários em estágio inicial estariam batendo na mesa para um evento de liquidez, cinco anos é um tempo relativamente curto para esperar por um retorno sobre o investimento em uma startup. Normalmente, os investidores precisam esperar sete ou oito anos para pagar suas LPs.

No caso de Uber, não é particularmente fácil para os acionistas obter liquidez também.

Tome essa história, por exemplo.

Um executivo de tecnologia transmitiu a experiência de um amigo com Uber to Business Insider. O amigo estava tentando comprar ações da Uber de um investidor inicial da Uber e chegou a um acordo para comprá-los. O investidor adiantado e o amigo levaram o acordo para Uber para aprovação, mas a empresa desligou.

"Eles trouxeram para Travis e ele disse:" Você pode vender suas ações, mas só de volta a Uber a esse preço ".

O preço, afirma essa pessoa, foi fortemente descontado da avaliação de Uber no momento.

Um antigo funcionário da Uber pensou que havia encontrado um comprador para o seu estoque adquirido, com US $ 200 por ação. Mas quando seu agente tentou selar o acordo, Uber recusou-se a assinar a transferência. Em vez disso, ofereceu para comprar as ações por cerca de US $ 135 por peça, que está dentro da mesma faixa de preço que a Google Ventures e TPG Capital pagaram para investir em Uber no mês de julho anterior. Pegue ou segure.

Uma das razões pelas quais a Uber pode ser tão protetora do seu estoque é que outras grandes empresas de tecnologia como Twitter, Facebook e Google não eram, e isso causou problemas depois.

No caso do Twitter, Chris Sacca, um investidor bilionário, fez uma fortuna quando comprou a maioria fora da estaca. Antes do IPO do Twitter, a Sacca criou alguns veículos de investimento genéricamente chamados e comprou de forma agressiva ações do Twitter de funcionários e investidores em mercados secundários.

Alex Konrad, da Forbes, descreve o movimento como "uma acumulação da maior posição externa no Twitter logo abaixo do nariz".

Sacca, que investiu no início de US $ 300.000 em Uber, teria tentado uma abordagem semelhante com a empresa de Travis Kalanick, mas Kalanick descobriu e desligou, de acordo com Forbes.

No entanto, ouvimos que Uber não estava chateado com Sacca tentando comprar ações, mas tentando vender ações que ele já havia comprado sem seguir algumas diretrizes que Uber havia dito. Outro insider da Uber diz que a situação do estoque, embora irritante para Kalanick, não era o que afastou Kalanick e Sacca, mas recusou-se a elaborar ainda mais.

Seja como for, é um bom exemplo de quão fortemente Uber controla suas ações. "Travis quer estar no controle, então quando você faz coisas atrás de suas costas, ele acha que ele não pode mais controlar você e está morto para ele", disse uma pessoa familiarizada com a dupla ao Business Insider.

Uber não tem nenhum problema em admitir que é uma aberração de controle quando se trata de estoque.

"Temos restrições de transferência muito rígidas no local e buscamos os meios necessários para garantir que sejam respeitados e para limitar qualquer atividade fraudulenta", disse um porta-voz da Uber à Business Insider. "A única maneira de investir em Uber é através de Uber".

Sacca recusou-se a comentar esta história.

"Vender o futuro"

Travis Kalanick em um dos primeiros escritórios de Uber.

A equipe de gerenciamento da Uber sabe como criar hype. Mas, ao contrário da maioria das startups, Uber tem a receita, o crescimento e a execução para respaldar suas reivindicações. Kalanick sempre foi um vendedor e sabe exatamente como animar os investidores.

O CEO da Uber, Travis Kalanick, e outros executivos estiveram em um roadshow dando aos investidores uma apresentação de gerenciamento de duas horas - seguida por Q & amp; A - depois que eles assinaram NDAs sérios. Antes da reunião, os investidores são informados muito pouco sobre as finanças da empresa. No final, e depois de receber dados, perguntaram a eles quantas ações estariam dispostas a comprar com base em várias metas de avaliação, que variavam de US $ 60 bilhões a US $ 80 bilhões dessa vez.

O grande ponto de venda, um investidor inicial da Uber, diz ao Business Insider, o potencial de crescimento da Uber na Ásia. Ali, dominam os concorrentes que treinam como Didi e Ola. Mas se Uber pode capturar mais do mercado, pode tornar-se ainda mais gigantesco.

"A empresa está vendendo o futuro na Ásia", disse um investidor da Uber à Business Insider. "Eu nem penso que eles estão falando sobre auto-condução de carros. Eles estão dizendo, se 30% da nossa receita é na Ásia, imagine como nossa empresa irá procurar nos próximos cinco anos se forçarmos a Índia e a China. Olhe para o potencial mercado à sua espera ".

Sendo excepcional.

Os taxistas de Uber mantêm cartazes durante um protesto contra a proibição dos serviços de táxi on-line, em Nova Deli, 12 de dezembro de 2014. REUTERS / Anindito Mukherjee.

Uber não poderia fugir com nada disso se não fosse verdadeiramente um negócio excepcional. Não possui carros; É apenas um negócio de logística, conectando a oferta e a demanda, levando cerca de 20% de cada total de viagem e deixando os outros 80% para os motoristas.

A empresa gerará mais de US $ 10 bilhões neste ano, de acordo com um documento interno obtido pela Reuters em agosto, da qual a Uber manterá cerca de US $ 2 bilhões. E seu crescimento não mostra sinais de desaceleração. As projeções para o próximo ano são quase triplas neste ano, com cerca de US $ 26 bilhões em receita bruta.

"Uber tem um crescimento inacreditável", disse uma fonte familiar com a empresa ao Business Insider. "Normalmente, as empresas crescem muito no começo, então elas alcançam um ponto de inflexão. Eu não acho que essa empresa tenha chegado a esse ponto de inflexão ainda".

Como os maiores negócios do mundo, a Uber não criou apenas um produto de classe mundial. Ele inventou uma indústria totalmente nova, a indústria sob demanda, onde qualquer coisa de comida para carros pode ser aclamada com um botão pressionado em um telefone inteligente.

"Esta empresa criou uma nova economia", disse um investidor inicial da Uber ao Business Insider.

"Não é uma empresa tradicional. Ele inventou uma nova maneira de negociar, e é pioneiro. O que o Google fez para busca, é o que a Uber fez para a economia compartilhada. Antes de Uber, não era nada".

Uber joga hardball com os primeiros acionistas.

Dois meses atrás, um empregado inicial da Uber pensou que havia encontrado um comprador por seu estoque investido, com US $ 200 por ação. Mas quando seu agente tentou selar o acordo, Uber recusou-se a assinar a transferência. Em vez disso, ofereceu para comprar as ações por cerca de US $ 135 por peça, que está dentro da mesma faixa de preço que a Google Ventures e TPG Capital pagaram para investir em Uber no mês de julho anterior. Pegue ou segure.

O funcionário também aprendeu que Uber havia alterado seus estatutos mais de um ano antes, para restringir as vendas secundárias não aprovadas. Não ficou claro se a alteração do estatuto foi realmente aplicada aos acionistas que não participaram do voto & # 8212; Os advogados parecem discordar sobre este ponto da Lei de Delaware & # 8212; mas Uber ameaçou litigar se ele tentasse prosseguir. Então ele segurou. Os problemas financeiros e reputação de um processo teriam sido demais, mesmo que ele ganhasse.

& # 8220; Acreditamos que todos os acionistas são obrigados a transferir restrições e buscará meios legais, se necessário, para que essas restrições sejam respeitadas, & # 8221; explica a porta-voz Uber Nairi Hourdajian, sem abordar situações específicas.

A Fortune aprendeu que alguns dos primeiros acionistas da Uber venderam ações para a empresa no início deste ano, incluindo pelo menos um em torno do preço acima mencionado de $ 135 por ação (o que resulta em uma avaliação ao sul de US $ 4 bilhões).

& # 8220; A empresa basicamente disse-lhes que não está planejando entrar em público em breve, então esta seria a sua única maneira real de vender, & # 8221; explica um investidor da Uber que não vendeu nenhuma ação. & # 8220; Eles também pediram vendedores para & # 8230; [concorda] para encerrar o restante de suas ações, qual tipo de fato é de fato reconhecido que as ações realmente estavam bloqueadas. Conheço algumas partes que venderam [de volta à empresa] porque decidiram que a liquidez a um preço artificialmente baixo era melhor que nenhuma liquidez. & # 8221;

Com certeza, a Uber não é a única empresa de tecnologia de alto nível do Silicon Valley a restringir a venda de suas ações no mercado secundário. Ambos, Airbnb e Dropbox, por exemplo, são conhecidos por manter correias apertadas que vão além dos direitos tradicionais de primeira recusa (ROFRs) e # 8212; em grande parte em reação ao Facebook e # 8217; s (FB) caótico pré-IPO livre para todos. Mas Uber é indiscutivelmente mais agressivo.

Ao mesmo tempo em que estava impedindo que o empregado acima mencionado fosse vendido, Uber também estava se preparando para criar novos fundos externos que, em última instância, valorariam a empresa em mais de US $ 18 bilhões. O que isto significa é que o programa de recompra de ações da Uber efetivamente dobrou como um programa anti-diluição. Compre ações de anjos e funcionários adiantados, e depois retrabalhe / revenda-os para hedge funds a um preço muito maior com menos proteções. Mesmo que Uber ainda não obtivesse folhas de prazo para a avaliação de US $ 18 bilhões, certamente sabia que o próximo financiamento seria um passo significativo.

& # 8220; Não é nada mais do que ganância, & # 8221; diz um dos investidores-anjo da Uber. & # 8220; E eles podem fugir com isso porque nenhuma outra startup popular vai levar seu dinheiro se você é conhecido como o cara que processou outro startup popular. É uma situação sem vitórias. & # 8221;

[Esse medo de ser visto como um inimigo iniciante também é o motivo pelo qual nenhum dos primeiros investidores do Uber com quem falamos nos permitiria publicar seus nomes.]

Com certeza, é extremamente difícil sentir qualquer pessoa segurando ações da Uber, particularmente aquelas que estiveram em 2009 ou 2010. Mil dólares em Uber, no início, agora valem milhões de dólares. É um negócio fantástico, mesmo que apenas em papel.

Além disso, há certamente um bom argumento para explicar por que as empresas de capital fechado, como a Uber, querem controlar sua tabela de limites e até mesmo restringir os relatórios financeiros para evitar vazamentos que possam prejudicar o posicionamento competitivo. Ou, como Uber ally me explicou, # 825 ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; Outro suporte acrescentou: & # 8220; Se a Travis já sente que o programa de compartilhamento está causando problemas de moral dos empregados, ele irá corrigi-lo de alguma forma & # 8230; seus funcionários são muito importantes para ele. & # 8221;

Mas parece-me que Uber ainda poderia conseguir um melhor equilíbrio, a fim de recompensar melhor aqueles cujos investimentos iniciais e esforços ajudaram um arranque nascente a crescer em um nome familiar que vale mais do que Hertz (HTZ). Particularmente para aqueles que originalmente compraram antes que os estatutos fossem alterados. Considere o preço médio de surto.

Inscreva-se para o boletim diário de e-mail de Dan Primack sobre promoções e negociadores: GetTermSheet.

CONTEÚDO FINANCEIRO PATROCINADO.

Você pode gostar.

Histórias de.

Assine nossa newsletter.

Inscreva-se & amp; Salve .

Assine nossa newsletter.

A Fortune pode receber compensação por alguns links para produtos e serviços neste site. As ofertas podem estar sujeitas a alterações sem aviso prévio.

Cotações atrasadas pelo menos 15 minutos. Dados de mercado fornecidos pela Interactive Data. ETF e fundos mútuos fornecidos pela Morningstar, Inc. Termos e condições da Dow Jones: djindexes / mdsidx / html / tandc / indexestandcs. html.

Os dados do índice S & P são propriedade da Chicago Mercantile Exchange Inc. e seus licenciadores. Todos os direitos reservados. Termos e Condições. Desenvolvido e implementado por soluções interativas de gerenciamento de dados.

Manuscritos a Uber.

O CloudMagic agora pode contar tudo sobre a pessoa que acabou de enviar por e-mail.

Muita gente daria tudo para ser uma das primeiras empregadas do Uber, de sete anos de idade. Mas os funcionários da Uber que estiveram com a empresa de viagens por pelo menos alguns anos descobriram uma desvantagem considerável para o seu passeio com o gigante do transporte. Eles não podem se dar ao luxo de sair. Os funcionários de inicialização têm que exercer suas opções no prazo de 90 dias após a saída de uma empresa, ou então perdê-los e, em Uber, esse custo é simplesmente muito alto.

Uma rápida varredura do LinkedIn para ex-funcionários ressalta o ponto. Dos cerca de 6.700 funcionários da Uber, apenas uma pequena fração deixou e, na maioria dos casos, essas contratações não estavam em torno do tempo suficiente para se preocupar com as opções adquiridas.

Empregados de empresas privadas lutaram por muito tempo com essa questão. (Nós escrevemos sobre isso aqui no verão passado.) Com as avaliações de muitas empresas de tecnologia privada que se expandiram de forma tão dramática nos últimos anos, a quantidade de capital necessária para comprar opções de empregados aumentou a um ritmo sem precedentes para funcionários em vários lugares.

Uber parece ser o exemplo mais extremo, no entanto. Em um exemplo completamente hipotético, digamos que um engenheiro inicial da Uber foi dado 0,5 por cento da empresa. Agora, digamos que esta pessoa recebeu opções em 2011, quando a Uber arrecadou US $ 11 milhões no financiamento da série A em uma avaliação de US $ 60 milhões. Sua participação de propriedade no momento seria de US $ 300.000. No entanto, hoje, a mesma participação (não diluída) agora valerá US $ 300 milhões na Uber, que registrou uma avaliação de US $ 60 bilhões. Esse é um ganho de papel de $ 299.700.000.

É muito difícil chorar sobre isso, é verdade. Mas há uma má notícia: com uma taxa de imposto de 40 por cento para ganhos de curto prazo, se o engenheiro optou por deixar Uber, ele enfrentaria uma conta fiscal de $ 119.880.000, não incluindo aquelas anteriores de US $ 300.000 necessárias para exercer as opções. E deixando Uber começava o relógio. Ele teria apenas 90 dias para chegar aos US $ 300.000, e ele teria que encontrar o resto do dinheiro para a cobrança de impostos até o próximo 15 de abril.

Talvez Uber seja negociado publicamente até então. Talvez não seja.

Algumas empresas de grande valor tentaram aliviar esse problema para os funcionários, permitindo que eles vendessem algumas de suas ações para vendedores secundários pré-aprovados em determinados pontos. Não tão Uber, que alterou seus estatutos em 2013 para restringir as vendas secundárias não aprovadas. Não só não permite que os empregados vendam suas ações aos compradores secundários, mas também não lhes permitirá usar serviços como os oferecidos por 137 Ventures, o que faz empréstimos aos fundadores e funcionários adiantados usando seu estoque como garantia. (Snapchat, Dropbox e Airbnb têm políticas semelhantes).

Nosso senso é que a empresa também não se preocupa. Quatro jogadores secundários nos contaram sobre os funcionários que tentaram encontrar maneiras em torno dos regulamentos de Uber, apenas para serem bloqueados. "Nós fomos abordados por grandes grupos de funcionários adiantados, e eu sei que muito foi escrito sobre empréstimos ou produtos hipotéticos para contornar suas políticas", diz uma fonte. "Mas a posição de Uber é que, se descobriu [de uma venda ou empréstimo] que envolve suas restrições de transferência de ações, haverá consequências".

Pode parecer pouco caridoso em algum nível, mas é muito por design, de acordo com insiders, que dizem que o CEO da Uber, Travis Kalanick, tem duas principais motivações para manter as ações da empresa em bloqueio.

O primeiro remonta ao Facebook, cujo IPO foi amplamente considerado um caso estragado. Em parte pequena, os erros na programação de computadores da Nasdaq criaram problemas. (Nasdaq mais tarde pagou dezenas de milhões de dólares tanto para a SEC quanto para corretores que perderam dinheiro por causa dessas falhas).

O maior problema foi o vibrante mercado secundário que surgiu em torno das ações do Facebook quando a empresa ainda era privada. No momento em que o Facebook foi divulgado em maio de 2012, muitos investidores de varejo já haviam disparado várias centenas de milhares de dólares por suas ações privadas. Não havia “pop”, diz um antigo funcionário da Uber que pediu para não ser identificado. "Uber não quer todos no negócio" porque, ao contrário do Facebook, "quer um pico", quando finalmente tem sua estréia no mercado público.

A segunda motivação de Uber é manter o talento da empresa. Considerando que algumas empresas, como a Pinterest, optaram por tornar os funcionários mais flexíveis quando se trata de gerenciar suas opções adquiridas, a Uber escolheu, em vez disso, tornar difícil, senão impossível, que seus funcionários passem para outras empresas.

"Se você tivesse a capacidade de vender uma parte de suas ações para pagar o imposto sobre eles, isso seria uma coisa", diz um antigo funcionário da Uber. "Mas você não pode. Então, a menos que você já ganhou muito dinheiro ou queira se afastar de uma equidade muito valiosa, você fica ".

O gerenciamento da Uber é "todos os ex-executivos do Google e do Facebook", observa essa pessoa. "Eles viram as armadilhas de deixar as pessoas se exercitarem cedo, e eles se asseguraram, no início, de que não aconteceria. Infelizmente, muitos [funcionários] que entraram aqui e receberam opções não entenderam realmente todos esses sistemas sofisticados ".

Apesar da imobilidade dos funcionários, a moral dentro de Uber permanece alta, de acordo com nossas fontes, um sentimento de que o site de trabalhos do Glassdoor parece confirmar. Cerca de 1.600 pessoas revisaram o Uber na plataforma; O 490 que avaliou o CEO Travis Kalanick coletivamente atribuí-lo uma classificação de aprovação de 91 por cento.

Como o investidor da Uber, Bill Maris, da GV, recentemente, nos observou, "muitos funcionários [da Uber's] são novos. Eu não acho que eles estão batendo na mesa dizendo: "Precisamos ser público porque precisamos do nosso dinheiro".

Na verdade, uma fonte diz que o número de funcionários que estiveram com a empresa por mais de quatro anos e cujas opções são totalmente adquiridas é em poucos dígitos duplos.

No entanto, ser algemado à empresa pode significar oportunidades perdidas, tanto para os funcionários trabalharem para outras empresas (ou para eles mesmos) quanto em suas vidas pessoais.

Como um único investidor simpático que pediu para não ser nomeado nos diz: "Dar liquidez aos funcionários não significa que eles saem. Às vezes, eles querem comprar casas ou carros ou o que quer que seja, e fornecer maneiras de melhorar suas vidas parece ser uma boa jogada ".

Perguntas sobre o futuro de Uber e sobre o quanto todos possuem, provavelmente é uma distração contínua para os funcionários, também.

Embora o sucesso da Uber até à data tenha sido incomparável, uma variedade de aplicativos sob demanda vem encerrando devido às suas margens de menor tamanho e inexistente. Uber também não é imune às preocupações financeiras. Apenas nesta semana, concordou em desembolsar até US $ 100 milhões para motoristas na Califórnia e em Massachusetts para resolver um processo coletivo. É improvável que o caso resolva a perspectiva de outros processos decorrentes de desentendimentos sobre como Uber deve classificar seus drivers.

Enquanto isso, a empresa já arrecadou pelo menos US $ 9 bilhões em financiamento de uma grande variedade de fontes de capital. Isso dá espaço para crescer e experimentar. Ao mesmo tempo, rodadas de etapas posteriores geralmente vêm com termos preferenciais que visam proteger esses novos investidores - muitas vezes a um custo para patrocinadores anteriores e acionistas de funcionários. De fato, alguns especularam na semana passada que uma tirada criada por VC Bill Gurley de Benchmark contra "termos sujos" visava a administração da Uber. (A referência da série A da série A de Uber).

Gurley não respondeu a perguntas relacionadas na semana passada. Perguntado por esta peça sobre a incapacidade dos funcionários de vender ou transferir suas ações, a Uber também não quis comentar. Dadas as muitas outras iniciativas que Uber está fazendo malabarismos em qualquer dia, isso não é surpreendente.

Enquanto isso, Uber continua a atrair com a ajuda de muitos funcionários que "se sentem realmente bem com a empresa". Assim, diz um funcionário da Uber que, vale a pena notar, trabalhou para Uber por menos de um ano.

Em Uber, como com todas as startups, a grande questão é quanto tempo essa boa vontade vai durar.

US Search Mobile Web.

Bem-vindo ao fórum Yahoo Search! Nós adoramos ouvir suas idéias sobre como melhorar a Pesquisa do Yahoo.

O fórum de comentários do produto do Yahoo agora requer uma ID e senha de Yahoo válidas para participar.

Agora você precisa fazer o login usando sua conta de e-mail do Yahoo para nos fornecer feedback e enviar votos e comentários às ideias existentes. Se você não possui uma ID do Yahoo ou a senha para sua ID do Yahoo, inscreva-se para uma nova conta.

Se você tiver uma ID e senha de Yahoo válidas, siga estas etapas, se desejar remover suas postagens, comentários, votos e / ou perfil no fórum de comentários do produto do Yahoo.

Vote em uma ideia existente () ou publique uma nova ideia ...

Ideias quentes Principais ideias Novas ideias Categoria Estado Meus comentários.

Você me disse para adicionar minhas outras contas, adicionei minha conta do Gmail, mas você não respondeu bem.

Quando busco meu nome, você publica resultados estranhos. As duas imagens que são eu foram removidas de um site que eu encerrei. Remover.

Ao pesquisar meu nome, estranha propaganda de imagens de palhaço vem para o capitão o palhaço em outro estado, REMOVA-O.

e as imagens.

Todas as coisas tentando implicar coisas estranhas.

O Yahoo pode desenvolver a opção para imagens serem vistas como uma apresentação de slides? Isso ajudaria em vez de ter que percorrer cada imagem e tornar esta experiência do Yahoo mais agradável. Obrigado pela sua consideração.

Não vê a sua ideia? Publique uma nova ideia ...

US Search Mobile Web.

Feedback e Base de Conhecimento.

Dê retorno.

Deutschland Finanzen Mobile DF iOS 1 idéia España Finanzas Mobile DF iOS 7 ideias Contas Painel 33 ideias Opinião do anúncio 3 ideias Respostas TH 31 ideias Respostas TH 0 idéias Respostas Fórum UV (versão de teste) 10 ideias Austrália Ideias de celebridades 0 Austrália Finanças Mobile Android 0 ideias Austrália Estilo 0 ideias Austrália Yahoo Tech 0 idéias Autos Impulso 2 idéias Aviate 1.513 idéias Canadá Finanças 1.099 ideias Canadá Finanças Mobile Android 0 ideias Canadá Finanças Mobile DF iOS 3 idéias Canadá Finanças Mobile iOS 467 ideias Canadá Homepage 5,112 ideias Canadá Filmes 14 ideias Notícias do Canadá 873 ideias Canadá com segurança 10 idéias Canadá Tela 128 idéias Canadá Clima 94 ideias Canadá Yahoo Beleza 0 idéias Canadá Yahoo Celebrity 10 ideias Canadá Yahoo Finanças 0 ideias Canadá Yahoo Filmes 10 ideias Canadá Yahoo Notícias 0 idéias Canadá Yahoo Estilo 21 ideias Futebol universitário Pick & # 39; em 112 idéias TV conectada 361 idéias Corp Mail Test 1 1.313 idéias Corp Mail Testing 1.256 idéias Cricket 21 ideias Daily Fantasy 88 ideias Developer Netwo rk 1 ideia Double Down 86 ideias Fantasy Baseball 432 ideias Fantasy Basketball 398 ideias Fantasy Football 705 ideias Fantasy Hockey 341 ideias Fantasy Live Scoring on Matchup and Classical 807 ideias Fantasy Sports Aplicações Android 1.367 ideias Fantasy Sports iOS Apps 2.112 ideias Finanças 1.210 ideias Finanças - CA 495 idéias Finanças - ideias US 9 Finanças ChartIQ 435 idéias Finanças Mobile Web 403 idéias Finanças Portfolios 810 idéias Finanças Triagem de ações 35 idéias Finanças Tablet 44 idéias Flickr - Perfil 290 idéias Flickr Android 60 idéias Flickr para Apple TV 25 idéias Flickr Grupos 12 idéias Flickr Interno 0 ideias Flickr iOS Dogfooding 0 idéias Flickr iPad 135 idéias Flickr iPhone 333 ideias Flickr Nova foto Página 8,030 idéias Flickr Pesquisa 0 ideias Food Revistas 0 idéias Jogos 3,147 ideias Mapas globais 1,023 ideias GS Mobile Web 42 ideias Health Pulse 3 ideias Home Page (Android) 1.689 ideias Home Page (iOS) 3.808 ideias Hong Kong Homepage 0 ideias Índia Celebridade 43 ideias Índia Finanças 493 ideias Índia Homepage 1.867 idéias Índia Estilo de vida 173 idéias Índia Filmes 84 idéias Índia Notícias 327 idéias Índia Parceiro Tata 0 idéias Índia Parceiro Portal Tikona 0 idéias Índia com segurança 15 idéias Índia Tela 165 idéias Índia Tempo 30 ideias Índia Yahoo Beleza 0 idéias Índia Yahoo Celebridade 4 idéias Índia Yahoo Finanças 0 ideias Índia Yahoo Movies 16 ideias Índia Yahoo Notícias 0 ideias Índia Yahoo Estilo 14 ideias Indonésia Ideias da celebridade 38 Indonésia Página inicial 1.158 ideias Indonésia Notícias 170 ideias Indonésia com segurança 29 idéias Indonésia Ela 34 ideias Página inicial da Irlanda 90 idéias Jordânia Maktoob Homepage 419 idéias Comentários de mensagens por correio eletrônico 10 ideias Maktoob الطقس مكتوب 5 ideias Maktoob Celebridade 1 ideia Maktoob Entretenimento 10 ideias Maktoob Estilo de vida 0 ideias Maktoob Filmes 2 ideias Maktoob Notícias 182 idéias Maktoob Tela 15 ideias Maktoob Id. de estilo 1 Maktoob ألعاب مكتوب 0 ideias Maktoob شاشة مكتوب 28 ideias Malásia Homepage 17 ideias Malásia Notícias 58 ideias Malásia com segurança 6 ideias Malásia Video 0 ideias Malásia Tempo 1 idéia Merchant Solutions 1 idéia Meu Yahoo 31,910 ideias Meu Yahoo - backup 1 idéia Meu Yahoo - US 9,176 idéias Meu Yahoo archive 314 idéias Novo Correio 9,964 idéias Novo Correio * 3,165 idéias Nova Zelândia Negócios & Finanças 132 idéias Nova Zelândia Página inicial 1.039 idéias Nova Zelândia com segurança 3 idéias Nova Zelândia Tela 0 idéias Notícias do PH ANC 21 ideias Filipinas Celebridade 214 ideias Filipinas Página inicial 8 ideias Filipinas Notícias 123 idéias Filipinas com segurança 12 idéias Filipinas Vídeo 0 idéias Filipinas Tempo 3 idéias Pick N Roll 19 ideias Postmaster 43 ideias Pro Football Pick & # 39; em 103 ideias Varejo Pulse 0 idéias Rivais 11 idéias com segurança 165 idéias Tela para idéias iOS 0 Busca extensões 96 idéias Pesquisar Downloads de produtos 88 idéias Segurança 497 ideias Experiência de login 79 idéias Singapura Entretenimento 20 idéias Cingapura Finanças 230 idéias Cingapura Página inicial 1.049 idéias Cingapura Notícias 212 idéias Cingapura com segurança 11 idéias Cingapura Tela 19 idéias Cingapura Tempo 4 idéias Cingapura Yahoo Beleza 0 idéias Cingapura Yahoo Ideias da celebridade 4 Cingapura Yahoo Finanças 0 idéias Cingapura Yahoo Filmes 0 idéias Cingapura Yahoo Notícias 0 idéias Singapore Yahoo Style 4 ideas Idéias da celebridade da África do Sul Ideia da África do Sul 374 idéia s África do Sul Notícias 23 ideias Esportes Android 1,534 ideias Esportes CA 34 ideias Esportes iOS 1.025 ideias Desporto Redesign 3.189 ideias SportsReel 6 ideias StatTracker Beta 572 ideias Survival Futebol 81 ideias Taiwan Yahoo 名人 娛樂 0 ideias Taiwan Yahoo 運動 0 ideias Tailândia Safely 2 ideias Toolbar Mail App 216 ideas Toolbar Weather App 72 ideias Tourney Pick & # 39; em 41 ideias UK & amp; Irlanda Finanças 1.077 ideias UK & amp; Jogos da Irlanda 19 ideias UK & amp; Irlanda Homepage 442 ideias UK & amp; Irlanda Notícias 0 ideias UK & amp; Ireland News Balde interno 0 ideias UK & amp; Irlanda Notícias Lego 376 ideas UK & amp; Irlanda com segurança 38 ideias UK & amp; Irlanda TV 21 ideias UK & amp; Irlanda Vídeo 187 ideias UK & amp; Irlanda Tempo 99 ideias Reino Unido Respostas 1 ideia UK Daily Fantasy 0 ideias UK Finanças Mobile Android 12 idéias UK Finanças Mobile DF iOS 2 idéias UK Finanças Mobile iOS 308 idéias UK Yahoo Movies 23 ideias US Respostas 8,973 ideias Respostas dos EUA Mobile Web 2.115 idéias US Autos GS 442 ideias US Celebrity GS 661 ideias EUA Comentários 350 ideias US Finance Mobile Android 44 idéias US Finance Mobile iOS 561 idéias US Flickr 249 ideias EUA 4,169 ideias EUA Homepage B1 68 ideias US Homepage B2 33 ideias US Homepage B3 50 ideias US Homepage B4 33 ideias US Homepage B5 0 ideias US Homepage M 7,021 ideias Página inicial dos EUA YDC 43 idéias US Homes GS 203 idéias US Live Web Insights 24 idéias US Mail 193 ideias US Mail 12,282 ideias US Mapas 3,491 ideias US Membership Desktop 8,108 idéias US Membership Mobile 91 ideias EUA Filmes GS 424 ideias US Music GS 195 ideias US News 6,019 ideias US Search App Android 2 ideias US Search App iOS 12 ideias US Search Chrome Extension 780 ideias US Chrome Chrome Extensão v2 2,197 ideias US Search Desktop 40 ideia s US Search Desktop Bucket A 7 ideias US Search Desktop Bucket B 8 ideias US Pesquisar KG 17 ideias US Pesquisar locais 37.775 ideias EUA Busca Mobile Web 3 ideias EUA Busca Mozilla 1 ideia EUA Pesquisar estoque Quotes 11 ideias US Pesquisar Tablet Web 1 ideia EU Shine GS 1 idéia US Toolbar 5,549 ideias US Travel GS 207 idéias EUA TV GS 367 ideias US Weather 2,314 idéias EU Weather Bucket 0 ideias EUA Tempo Mobile 13 ideias US Weather Mobile Android 2 ideias Guia de vídeo Android 150 ideias Guia de vídeo iOS 206 ideias Guia de vídeo Testando 15 ideias Web Hosting 4 idéias Yahoo Acessibilidade 359 idéias Yahoo Autos 71 idéias Yahoo Beleza 100 idéias Ideias Yahoo Celebrity 0 Yahoo Celebrity Canada 0 ideias Yahoo Decor 0 ideias Yahoo Entertainment 356 ideias Yahoo Esports 50 ideias Yahoo Feedback 0 ideias Yahoo Finance Feedback Forum 1 ideia Yahoo Finance IN Mobile Android 0 ideias Yahoo Finance SG Mobile Android 1 idéia Yahoo FinanceReel 4 ideias Yahoo Food 118 idéias Yahoo Gemini 2 ideias Yahoo Health 90 idéias Yahoo ajuda 261 idéias Yaho o Home 215 idéias Yahoo Home * 28 ideias Yahoo Lifestyle 168 ideias Yahoo Yahoo 0 idéias Yahoo Mail 2,218 ideias Yahoo Mail Aplicativo Android 404 ideias Yahoo Mail Basic 635 ideias Yahoo Mail iOS App 49 idéias Yahoo Mail Mobile Web 1 ideia Yahoo Makers 51 ideias Yahoo Messenger 84 idéias Yahoo Mobile Developer Suite 61 idéias Yahoo Mobile para ideias do telefone 15 Yahoo Mobile para idéias do Tablet 0 Yahoo Music 78 idéias Yahoo News Digest Ideias do Android 870 Yahoo News Digest Ideias do iPad 0 Yahoo News Digest iPhone 1,531 idéias Aplicação de Android do Yahoo Newsroom 56 idéias Yahoo Newsroom iOS App 34 ideias Yahoo Parenting 63 ideias Yahoo Politics 118 idéias Yahoo Publishing 13 ideias Yahoo Real Estate 2 ideias Yahoo Tech 459 idéias Yahoo Travel 143 idéias Yahoo TV 102 ideias Yahoo Ver 210 ideias Yahoo Weather Android 2.114 idéias Yahoo Weather iOS 22.737 ideias Yahoo! 7 Food App (iOS) 0 ideias Yahoo! 7 Página inicial Archive 57 ideas Yahoo! 7 Notícias (iOS) 23 ideias Yahoo! 7 Tela 0 ideias Yahoo! 7 TV FANGO App (Android) 1 ideia Yahoo! 7 aplicação TV FANGO (iOS) 1 ideia Yahoo! 7 TV Guide App (Android) 0 ideias Yahoo! 7 Guia de TV Guia (iOS) 1,248 ideias Yahoo! 7 Aplicação TV Plus7 (iOS) 0 ideias Yahoo! Centro de Feedback do Teste de Conceito 174 idéias Yahoo! Idéia de Contributor Network 1 Yahoo! Transliteração 29 ideias YAHOO! 7 Finanças 551 idéias Yahoo! 7 Jogos 9 ideias Yahoo! 7 Safely 19 ideias Yahoo7 Finanças Mobile DF iOS 12 ideias Yahoo7 Finanças Mobile iOS 217 ideias Yahoo7 Homepage 2.545 ideias.

Sua senha foi alterada.

Fizemos alterações para aumentar nossa segurança e restabelecer sua senha.

Acabamos de enviar-lhe um e-mail para. Clique no link para criar uma senha, depois volte aqui e faça o login.